Informe de valoración de los criterios de adjudicación cuantificables mediante juicio de valor

{# full_text keeps real newlines; whitespace-pre-wrap renders them (so no |linebreaks filter, which would double the spacing). #}

Directora Gerente ydZ dK &gt; s &gt;h /KE Z/d Z/K^ EK h Ed/&amp;/ &gt; ^ hdKD d/ D Ed E &gt; WZK /D/ EdK KEdZ d /ME &gt; ^ Zs/ /K D Ed E/D/ EdK &gt;K^ Yh/W D/ EdK^ h /Ks/^h &gt; ^ z KW Z /ME d E/ &gt; ^ &gt; &amp;hE /ME ^W HK&gt; W Z &gt; / E / z &gt; d EK&gt;K'1 ;&amp; zdͿ z &gt; Dh^ K E /KE &gt; / E / z d EK&gt;K'1 ;DhE zdͿ͕ E &gt; K E ^ ;D Z/ Ϳ ;Z &amp;͘ yW / Ed ϭϴϭͬϮϬϮϲͿ <!-- image --> <!-- image --> <!-- image --> ## &amp;ĞĐŚĂ LJ ŚŽƌĂ ĚĞ ĐĞůĞďƌĂĐŝſŶ Ϯϭ ĚĞ Ăďƌŝů ĚĞ ϮϬϮϲ͕ Ă ůĂƐ ϭϬ͗ϯϬ ŚŽƌĂƐ ## ƐŝƐƚĞŶƚĞƐ ## WZ ^/ Ed ŹĂ͘ ĞĂƚƌŝnj ^ĄŶĐŚĞnj ZŽĚƌŝŐŽ͕ 'ĞƌĞŶƚĞ ## sK &gt; ^ Zs/ /K^ :hZ/ / K^ ŹĂ͘ ŶĂ WĂƐĐƵĂů ZŝŶĐſŶ͕ ďŽŐĂĚĂ ĚĞů ƐƚĂĚŽ :ĞĨĞ ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ ŝĞŶĐŝĂ Ğ /ŶŶŽǀĂĐŝſŶ ## sK &gt; /Ed Zs EdKZ ŹĂ͘ DŝůĞŶĂ DĂƚĞŽ WĠƌĞnj͕ ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ƌĞĂ &amp;ŝŶĂŶĐŝĞƌŽ WƌĞƐƵƉƵĞƐƚĂƌŝĂ ## ^ Z d Z/K - ͘ DĂƌŝĂŶŽ ĚĞ KƌŽͲWƵůŝĚŽ ^ĂŶĂďƌŝĂ͕ ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ŽŶƚƌĂƚĂĐŝſŶ ## sK &gt; W Zd D EdK WZKDKdKZ ŹĂ͘ zŽůĂŶĚĂ &amp;ĞƌŶĄŶĚĞnj &gt;ſƉĞnj͕ ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ĚĞ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ LJ DĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ## KƌĚĞŶ ĚĞů ̺à ^Ğ ƉƌŽĐĞĚĞ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ƵŶ ĞdžƚƌĂĐƚŽ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ĚĞ ůĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ďĂƐĂĚŽƐ ĞŶ ũƵŝĐŝŽƐ ĚĞ ǀĂůŽƌ ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ LJ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞ ůĂ ƐĞĚĞ ĚĞ ůĂ &amp;ƵŶĚĂĐŝſŶ ƐƉĂŹŽůĂ ƉĂƌĂ ůĂ ŝĞŶĐŝĂ LJ ůĂ dĞĐŶŽůŽŐşĂ ;&amp; zdͿ LJ ĚĞů DƵƐĞŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ŝĞŶĐŝĂ LJ dĞĐŶŽůŽŐşĂ ;DhE zdͿ͕ ĞŶ ůĐŽďĞŶĚĂƐ ;DĂĚƌŝĚͿ ;Z &amp;͘ džƉĞĚŝĞŶƚĞ ϳϯϮͬϮϬϮϱͿ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ăů /ŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ ĚĞ ǀĂůƵĂĐŝſŶ͘ ^ĞŐƷŶ ĐŽŶƐƚĂ ĞŶ Ğů ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽ /ŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ ĚĞ ǀĂůƵĂĐŝſŶ dĠĐŶŝĐĂ͕ ƐĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ͕ ƋƵĞ ĐŽŶƐƚĂ ĚĞ ĚŽƐ ĞdžƉĞƌƚŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ͗ - x :ĞƐƵƐ ,ŝĚĂůŐŽ ƌĂǀŽ͕ ZĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ĚĞ ŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ƵĚŝŽǀŝƐƵĂů Ğ /ŶŶŽǀĂĐŝſŶ͘ ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ LJ ZĞůĂĐŝŽŶĞƐ /ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ͘ &amp; zd - x DĂƌƚĂ &gt;ĞƐƚĂLJŽ KƌƚĞŐĂ͕ dĠĐŶŝĐĂ ĚĞ ĂĐĐĞƐŝďŝůŝĚĂĚ͕ ŝŶĐůƵƐŝſŶ LJ ƐŽƐƚĞŶŝďŝůŝĚĂĚ͘ 'ĞƌĞŶĐŝĂ DhE zd͘ Ğů ƚŽƚĂů ĚĞ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐ ƐĞ ĂĚŵŝƚĞŶ Ăů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ůĂƐ ĚŽƐ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐ͗ - Ͳ dZ ^ ^/^d D ^ KDhE/ /KE ^͘&gt;͘ <!-- image --> ## Ͳ Z D K ^͘ ͘ &gt;ĂƐ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĂŶĂůŝnjĂĚĂƐ LJ ĞǀĂůƵĂĚĂƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ůŽƐ ĚŽƐ ĞǀĂůƵĂĚŽƌĞƐ ĐŽŶ ĂŶƚĞƌŝŽƌŝĚĂĚ Ă ůĂ ƐĞƐŝſŶ ĚĞ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ĞŶ Ğů ƉůŝĞŐŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂƚĂĐŝſŶ͘ &gt;ŽƐ ĞǀĂůƵĂĚŽƌĞƐ ĐŽŵĞŶƚĂŶ LJ ƌĞǀŝƐĂŶ ůĂƐ ŽĨĞƌƚĂƐ ĞŶ ƐƵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĞŶ ĞƐƚĂ ƌĞƵŶŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ ĚĞ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ͘ &gt;ŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ƋƵĞ ĚĞƉĞŶĚĞŶ ĚĞ ƵŶ ũƵŝĐŝŽ ĚĞ ǀĂůŽƌ͕ LJ ƋƵĞ͕ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ŶŽ ƐŽŶ ĞǀĂůƵĂďůĞƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ĨŽƌŵƵůĂ͕ ůĂ ƉƵŶƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ĞůůŽƐ ƐĞ ŽďƚĞŶĚƌĄ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ƐƵŵĂ ĚĞ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ŽďƚĞŶŝĚŽƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ƐƵďĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ƐƵďĚŝǀŝĚĞ͘ ƐƵ ǀĞnj͕ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ Ă ĂƐŝŐŶĂƌ Ă ĐĂĚĂ ƐƵďĐƌŝƚĞƌŝŽ ƐĞ ŽďƚĞŶĚƌĄŶ ĂƉůŝĐĂŶĚŽ Ă ƐƵ ƉƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ Ğů ƉŽƌĐĞŶƚĂũĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ͕ ĞŶ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞ͕ ƐĞŐƷŶ ƐĞ ĚĞƐĐƌŝďĞ ĞŶ Ğů ĐƵĂĚƌŽ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗ | Calidad de la Oferta | Nivel de detalle | Puntuaciónmáxima | |------------------------|--------------------|--------------------| | Alta | Alto | 100% | | Alta | Medio | 80% | | Alta | Bajo | 70% | | Media | Alto | 60% | | Media | Medio | 50% | | Media | Bajo | 40% | | Baja | Alto | 30% | | Baja | Medio | 10% | | Baja | Bajo | 0% | &gt;Ă ƉƵŶƚƵĂĐŝſŶ ĨŝŶĂů ĚĞ ƵŶĂ ŽĨĞƌƚĂ ƐĞƌĄ ůĂ ƐƵŵĂ ĚĞ ůĂƐ ƉƵŶƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ŽďƚĞŶŝĚĂƐ ƉŽƌ ůĂ ŵŝƐŵĂ ĞŶ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ͘ ^Ğ ƌĞƐƵŵĞ ĞŶ ůĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ƚĂďůĂ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĚĞ ĂĚũƵĚŝĐĂĐŝſŶ ĐƵLJĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĚĞƉĞŶĚĞ ĚĞ ƵŶ ũƵŝĐŝŽ ĚĞ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ͗ | ƌŝƚĞƌŝŽ ͬ ^ƵďĐƌŝƚĞƌŝŽ | ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŵĞŵŽƌŝĂ | WƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ | |------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------| | :sϭ | ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ | ϭϱ | | :sϭ͘ϭ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞ ůĂ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƚĠĐŶŝĐŽ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝĐĞ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉƌŽƉŽŶĞ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ă ĨŝŶ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͘ | ϭϬ | <!-- image --> <!-- image --> <!-- image --> | :sϭ͘Ϯ | WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ | ϱ | |--------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----| | :sϮ | ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ | Ϯϱ | | :sϮ͘ϭ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͘ | ϭϬ | | :sϮ͘Ϯ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů WůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͘ | ϭϬ | | :sϮ͘ϯ | WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ | ϱ | | dKd > | | ϰϬ | :sϭ͘ WůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ ʹ DĄdž͘ ϭϱ ƉƵŶƚŽƐ ͘ WĂƌĂ ůĂ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĞ ĐƌŝƚĞƌŝŽ ƐĞ ĂƚĞŶĚĞƌĄ Ă ůĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϵ ĚĞů WůŝĞŐŽ ĚĞ ŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ dĠĐŶŝĐĂƐ͕ ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ LJ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƚĠĐŶŝĐĂ͗ - ¾ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞ ůĂ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͘ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ &gt;Ă ĞŶƚŝĚĂĚ ůŝĐŝƚĂŶƚĞ ĚĞďĞƌĄ ĚĞ ŝŶĐůƵŝƌ ƵŶĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͕ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂŶĚŽ ůŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĠƐƚĞ LJ ƐƵƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ͕ LJ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƉƵĞƐƚĂ Ă ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ LJ ƵŶĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ĞƋƵŝƉŽ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽ LJ ĚĞ ůĂ ĐƵĂůŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞů ŵŝƐŵŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŵŝĞŵďƌŽƐ ĚĞů ĞƋƵŝƉŽ͕ ƐĞŐƷŶ ƐƵƐ ƉĞƌĨŝůĞƐ͕ ĞŶ ůĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽƐ ƌĞƋƵĞƌŝŵŝĞŶƚŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ĞŶ Ğů ƉƵŶƚŽ ϯ͘ϯ ĚĞů WůŝĞŐŽ ĚĞ ŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ dĠĐŶŝĐĂƐ LJ ůĂ ƚŝƉŽůŽŐşĂ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƐĐƌŝďĞŶ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϰ͘ϯ ĚŝĐŚŽ ƉůŝĞŐŽ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ LJ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ LJ ŵĞĚŝŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝĐĞŶ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͘ - ¾ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ DĄdžŝŵŽ ϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ĚĞƐĐƌŝďŝƌĄ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉĂƌĂ ƐĞŐƵŝƌ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ͕ ŝŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĂ͕ ĞŶ ƐƵ ĐĂƐŽ͕ ƉŽƐŝďůĞƐ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚĂƐ LJ ƐƵ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ <!-- image --> <!-- image --> ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ͘ s:Ϯ ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů WůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ʹ DĄdžŝŵŽ Ϯϱ ƉƵŶƚŽƐ ͘ WĂƌĂ ůĂ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĞ ĐƌŝƚĞƌŝŽ ƐĞ ĂƚĞŶĚĞƌĄ Ă ůĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϵ ĚĞů WůŝĞŐŽ ĚĞ ŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ dĠĐŶŝĐĂƐ͕ ƉůĂŶ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ ŝŶĐůƵŝƌĄ Ğů ůŝƐƚĂĚŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ͕ ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞƐ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĂƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ Ğů ƌĞƐƚŽ ĚĞ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ǀĂLJĂŶ Ă ůůĞǀĂƌ Ă ĐĂďŽ ĞŶ ůŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ƚŝƉŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ Ă ƐĞŐƵŝƌ ĞŶ ĐĂƐŽ ĚĞ ŶĞĐĞƐŝƚĂƌ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ͗ - ¾ WůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ͘ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ͗ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ůĂ ĐůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĂ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ƵƚŝůŝnjĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͗ ĐŽŚĞƌĞŶĐŝĂ͕ ŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂ͕ ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚ͕ ƉůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƚƌĂďĂũŽƐ ĐŽŶ ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ LJ ŚƵŵĂŶŽƐ ŵĞĚŝŽƐ LJ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ Ă ŝŵƉůĂŶƚĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ĞĚŝĨŝĐŝŽ͘ - ¾ WůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂ͘ ͗ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĐůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĂ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ LJ ůĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ LJ ŽƉĞƌĂƚŝǀĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ĂǀŝƐŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ͗ ƉůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƚƌĂďĂũŽƐ ĐŽŶ ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ LJ ŚƵŵĂŶŽƐ ĂƐŝŐŶĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ĞƐƚĂƐ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ LJ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƉƌŽƚŽĐŽůŽ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ ĚŝĂŐƌĂŵĂ ĚĞ ĨůƵũŽ ĚĞů ŵŝƐŵŽ͘ - ¾ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ͘ DĄdžŝŵŽ ϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ƋƵĞ ƌĞĐŽũĂ ůŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ĚĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ĂĚũƵĚŝĐĂƚĂƌŝĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽƐ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ /ŶĐůƵLJĞŶĚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ LJ ŵŽĚĞůŽƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞ ĚĞ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ͘ WĂƌĂ ƋƵĞ ƵŶĂ ŽĨĞƌƚĂ ƐĞĂ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂ ĐŽŶ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ͕ ĞŶ ůĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ĐƵLJĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĚĞƉĞŶĚĞ ĚĞ ƵŶ ũƵŝĐŝŽ ĚĞ ǀĂůŽƌ͕ ĠƐƚĂ ĚĞďĞƌĄ ŽďƚĞŶĞƌ Ăů ŵĞŶŽƐ Ğů ϯϬй ĚĞ ůŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ĐŽŵŽ ƉƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ ƉĂƌĂ Ğů ĐƌŝƚĞƌŝŽ :sϭ LJ :sϮ ;ϯϬ͕ϬϬй ĚĞ ϰϬ ƉƵŶƚŽƐ с ϭϮ ƉƵŶƚŽƐͿ͘ &gt;ĂƐ ŽĨĞƌƚĂƐ ƐŝƚƵĂĚĂƐ ĞŶ Ğů ŝŶƚĞƌǀĂůŽ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ŝŶƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ŶŽ ƐĞƌĄŶ ƚŽŵĂĚĂƐ ĞŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶ LJ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ ƋƵĞĚĂƌĄŶ ĞdžĐůƵŝĚĂƐ ĚĞ ůĂ ĨĂƐĞ ĚĞ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ŐůŽďĂů ĚĞ ůĂƐ ŽĨĞƌƚĂƐ͘ &gt;Ă ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐ ƐĞ ŚĂ ƌĞĂůŝnjĂĚŽ ƐŽďƌĞ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂ ƉŽƌ ůĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ůŝĐŝƚĂŶƚĞƐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ŵĞŶĐŝŽŶĂ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϵ ͞ K hD Ed /ME WZKWh ^d d E/ ͟ ĚĞů WůŝĞŐŽ ĚĞ ŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ dĠĐŶŝĐĂƐ LJ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĞ ĞŶ Ğů ^ŽďƌĞ ͗ - Ͳ 1ŶĚŝĐĞ͘ - Ͳ ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŽĨĞƌƚĂ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ƋƵĞ ĚĞďĞƌĄ ŝŶĐůƵŝƌ͗ <!-- image --> <!-- image --> - ͻ WůĂŶ ĚĞ DĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ͗ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ Ğů ůŝƐƚĂĚŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ͕ ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞƐ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĂƐ͕ ĂƐş ĚĞů ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ǀĂLJĂŶ Ă ůůĞǀĂƌ Ă ĐĂďŽ ĞŶ ůŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ƚŝƉŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϯ ĚĞ ĞƐƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ Ă ƐĞŐƵŝƌ ĞŶ ĐĂƐŽ ĚĞ ŶĞĐĞƐŝƚĂƌ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ͘ - ͻ WůĂŶ ĚĞ WƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ^ĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ KƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ͗ ĚĞƚĂůůĂŶĚŽ ůŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞů ŵŝƐŵŽ LJ ƐƵƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ ŚĂŐĂ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ LJ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂů ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ &amp; zd Ă ĨŝŶ ĚĞ ƉŽĚĞƌ ŽƉĞƌĂƌ ůŽƐ ĞƋƵŝƉŽƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ƐĞŐƷŶ ůŽƐ ƌĞƋƵĞƌŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞů ƉƵŶƚŽ ϯ͘ϯ LJ ďĂƐĄŶĚŽƐĞ ĞŶ ůŽƐ ĞǀĞŶƚŽƐ ƚŝƉŽ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƐĐƌŝďĞŶ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϰ͘ϯ ĚĞ ĞƐƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͘ - ͻ WůĂŶ ĚĞů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ͗ ^Ğ ĚĞƐĐƌŝďŝƌĄ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉĂƌĂ ƐĞŐƵŝƌ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ͘ ŝŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĂ͕ ĞŶ ƐƵ ĐĂƐŽ͕ ƉŽƐŝďůĞƐ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚĂƐ͘ - Ͳ &gt;Ă ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂŶƚĞ ƉŽĚƌĄ ĂƉŽƌƚĂƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŽƚƌĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ ƋƵĞ ĞƐƚŝŵĞ ĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ůĂ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ LJ ĐĂůŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƐƵ ŽĨĞƌƚĂ͕ ƐĞŐƷŶ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĚĞ ĂĚũƵĚŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĞ WůŝĞŐŽ͘ ## s &gt;h /ME &gt; ^ WZKWh ^d ^ Z / / ^ ## s &gt;h /ME WZKWh ^d dZ ^ ^/^d D ^ KDhE/ /KE ^&gt;͘ :sϭ͘ WůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ ʹ DĄdžŝŵŽ ϭϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϭ͘ϭ͘ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞ ůĂ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͗ DĂdž ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂů ƚĠĐŶŝĐŽ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝĐĞ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉƌŽƉŽŶĞ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ă ĨŝŶ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ĂůƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ĂůƚŽ͗ ϭϬϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĂŶĂůŝnjĂĚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ LJ ƵŶ ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵƵLJ ĞůĞǀĂĚŽ͕ ĚĞƐƚĂĐĂŶĚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ƐƵ ĐůĂƌŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĚĞů ŵŽĚĞůŽ ŽƉĞƌĂƚŝǀŽ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŵƵLJ ƉŽƐŝƚŝǀĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƚĠĐŶŝĐŽƐ͕ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĂ ĞŶ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ ĚĞ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂƌ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ LJ ĐŽŶ ĞĨŝĐŝĞŶĐŝĂ ŽƉĞƌĂƚŝǀĂ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ĚĞĨŝŶĞ ƵŶĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ďŝĞŶ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚĂ͕ ĂůŝŶĞĂĚĂ ĐŽŶ ůĂƐ ĞdžŝŐĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ LJ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƉƌŽƉŝĂƐ ĚĞ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂů͘ <!-- image --> <!-- image --> &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ŝŶĐůƵLJĞ ƵŶĂ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ƉƌĞĐŝƐĂ ĚĞ ƉĞƌĨŝůĞƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ͕ ĐŽŶ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽ LJ ĂĚĂƉƚĂĚŽ Ă ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƚŝƉŽůŽŐşĂƐ ĚĞ ĂĐƚŽƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ĚĞŵƵĞƐƚƌĂ ƵŶ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽĨƵŶĚŽ ĚĞů ĞŶƚŽƌŶŽ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ ĐŽŶƚĞdžƚŽƐ ĞdžƉŽƐŝƚŝǀŽƐ LJ ŵƵƐĞşƐƚŝĐŽƐ͘ ĞƐƚĂĐĂ ƚĂŵďŝĠŶ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝſŶ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ;ĂƵĚŝŽ͕ ǀşĚĞŽ͕ ŝůƵŵŝŶĂĐŝſŶ LJ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐͿ͕ ũƵŶƚŽ ĐŽŶ ƵŶĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ŽƉĞƌĂƚŝǀĂ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĚĞƚĂůůĂĚĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ƌĞĨƵĞƌnjĂ ůĂ ǀŝĂďŝůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ůĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĐŽŶĐƌĞƚŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ Ğů ĂůƚŽ ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞů ƉĞƌƐŽŶĂů ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ͕ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƋƵĞ ĐŽŶƚƌŝďƵLJĞŶ Ă ĂƐĞŐƵƌĂƌ ƵŶĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ŚŽŵŽŐĠŶĞĂ͕ ĐŽŶƚƌŽůĂĚĂ LJ ĚĞ ĂůƚĂ ĐĂůŝĚĂĚ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ŝŶĐůƵƐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ƚĂďůĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ ƋƵĞ ƌĞůĂĐŝŽŶĂ ůĂ ƚŝƉŽůŽŐşĂ ĚĞ ĂĐƚŽƐ ĐŽŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝŽŶĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞĨŝŶŝĚĂƐ ;ƉŽƌ ĞũĞŵƉůŽ͕ ŝůƵŵŝŶĂĐŝſŶ Ă ϯϮϬϬ&lt; Ž ϱϲϬϬ&lt; ƐĞŐƷŶ Ğů ƚŝƉŽ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽͿ͕ LJ Ğů ƉĞƌƐŽŶĂů ƌĞĐŽŵĞŶĚĂĚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ĂƉŽƌƚĂ ƵŶ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐŽŶĐƌĞĐŝſŶ LJ ĂƉůŝĐĂďŝůŝĚĂĚ ƉƌĄĐƚŝĐĂ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĂůƚĂŵĞŶƚĞ ĚĞƚĂůůĂĚĂ͕ ƚĠĐŶŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐſůŝĚĂ LJ ƉĞƌĨĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ĂĚĂƉƚĂĚĂ Ă ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂŶĚŽ ƵŶĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ĞĨŝĐŝĞŶƚĞ LJ ĚĞ ŵĄdžŝŵĂ ĐĂůŝĚĂĚ͘ ϭϬ͘ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϭ͘Ϯ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͗ DĄdžŝŵŽ ϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ; ĂůŝĚĂĚ ĂůƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ĂůƚŽ͗ ϭϬϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ LJ ĚĞƚĂůůĞ͕ ĚĞƐƚĂĐĂŶĚŽ ƉŽƌ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ƐſůŝĚŽ LJ ĐŽŚĞƌĞŶƚĞ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ^Ğ ďĂƐĂ ĞŶ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ĚŝŐŝƚĂůĞƐ ĂǀĂŶnjĂĚĂƐ ; WůĂŶŶŝŶŐ͕ dŝŵĞƐŚĞĞƚƐ LJ ^ŝŐŶ ĚĞ KĚŽŽ ZW Ϳ͕ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ƵŶĂ ŐĞƐƚŝſŶ ŝŶƚĞŐƌĂů͕ ĐŽŶƚƌŽů ĞŶ ƚŝĞŵƉŽ ƌĞĂů ĚĞ ŚŽƌĂƐ LJ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĨŝƌŵĂ ĚŝŐŝƚĂů͘ /ŶĐůƵLJĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͕ ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ŝŶǀĞŶƚĂƌŝŽ LJ ƚƌĂnjĂďŝůŝĚĂĚ ĐŽŵƉůĞƚĂ͕ ũƵŶƚŽ ĐŽŶ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚŝŶŐ ĚĞƚĂůůĂĚŽ ;ĞǀĞŶƚŽƐ͕ ƉĞƌƐŽŶĂů LJ ŚŽƌĂƐͿ͘ ĚĞŵĄƐ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐůŝĞŶƚĞ͕ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ĚĞ ĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ͕ ĐŝĞƌƌĞ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ LJ ĐŚĞĐŬůŝƐƚƐ ŽƉĞƌĂƚŝǀŽƐ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ ƚŽĚŽ ƚŝƉŽ ĚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ŽƉĞƌĂƚŝǀŽƐ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ Ğů ŝŶĨŽƌŵĞ ŝŶŝĐŝĂů ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ ĞŶ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ƌĞĨƵĞƌnjĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ Ă ůŽƐ ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ĚĞŵĄƐ͕ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞĨŝŶŝĚŽ ĐŽŶƚĞŵƉůĂ ůĂ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͕ ĐŽŵŽ Ğů ŝŶĨŽƌŵĞ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ĚĞů ĞƐƚĂĚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ĚĞ ƉůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĞŶ ƐƵƐ ĚŝƐƚŝŶƚĂƐ ĨĂƐĞƐ LJ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ŵĞŶƐƵĂůĞƐ͕ ƚŽĚŽ ĞůůŽ ŝŶƚĞŐƌĂĚŽ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞƐŽ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚŽ LJ ƐƵƉĞƌǀŝƐĂĚŽ ƉŽƌ ƵŶ ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ ƉĂƌĂ Ğů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ĂƐƉĞĐƚŽ ƋƵĞ ƐĞ ǀĂůŽƌĂ ŵƵLJ ƉŽƐŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͘ /ŐƵĂůŵĞŶƚĞ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐůŝĞŶƚĞ͕ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ĚĞ ĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ͕ ĐŝĞƌƌĞ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ LJ ĐŚĞĐŬůŝƐƚƐ ŽƉĞƌĂƚŝǀŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĐŽŶƚŝŶƵĂ ϯϲϱ ĚşĂƐ Ăů ĂŹŽ LJ Ϯϰ ŚŽƌĂƐ Ăů ̺à ;ϮϰͬϳͿ͘ <!-- image --> <!-- image --> dŽĚŽ ĞůůŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĂůƚĂŵĞŶƚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƚŝnjĂĚĂ͕ ĚŝŐŝƚĂůŝnjĂĚĂ LJ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂĚĂƉƚĂĚĂ Ăů ĞŶƚŽƌŶŽ ŵƵƐĞşƐƚŝĐŽ͕ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂŶĚŽ ƵŶ ĞůĞǀĂĚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů͕ ĞĨŝĐŝĞŶĐŝĂ LJ ĐĂůŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϮ͘ ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ʹ DĄdžŝŵŽ Ϯϱ ƉƵŶƚŽƐ ͘ ## :sϮ͘ϭ͘ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ͗ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ĂůƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽͲĂůƚŽ͗ ϵϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ LJ ƵŶ ĞůĞǀĂĚŽ ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ͕ ĚĞƐƚĂĐĂŶĚŽ ƉŽƌ ůĂ ƐŽůŝĚĞnj LJ ĐůĂƌŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƉĂƌĂ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ƉŽƐŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ůĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ ĂǀĂŶnjĂĚŽ LJ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ͕ ƋƵĞ ĐŽŵďŝŶĂ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ĞŶĨŽƋƵĞƐ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌŝŽƐ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ďĂƐĂĚŽ ĞŶ ƚŝĞŵƉŽ͕ ĞŶ ƌŝĞƐŐŽ͕ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝſŶ LJ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞĚŝĐƚŝǀŽ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽ Ă ůĂ ĚĞƚĞĐĐŝſŶ ĚĞ ĨĂůůŽƐ͘ ƐƚĞ ƉůĂŶƚĞĂŵŝĞŶƚŽ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂ ƵŶĂ ŐĞƐƚŝſŶ ƉƌŽĂĐƚŝǀĂ ĚĞů ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ LJ ĚĞů ĐŝĐůŽ ĚĞ ǀŝĚĂ ĚĞ ůŽƐ ĞƋƵŝƉŽƐ͕ ŽƌŝĞŶƚĂĚĂ Ă ĂŶƚŝĐŝƉĂƌ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ LJ ŽƉƚŝŵŝnjĂƌ Ğů ƌĞŶĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ƐĞ ǀĂůŽƌĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ůĂ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĚĞ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ƉĂƌĂ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽƐ ĐƌşƚŝĐŽƐ͕ ĐŽŶ ƵŶĂ ĐůĂƌĂ ŽƌŝĞŶƚĂĐŝſŶ Ă ůĂ ƌĞĚƵĐĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͘ ĞƐƚĂĐĂ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽƚŽĐŽůŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽ ƉĂƌĂ ƉĂŶĞůĞƐ &gt; ͕ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚŽ ĞŶ ĐƵĂƚƌŽ ĄŵďŝƚŽƐ ;ůŝŵƉŝĞnjĂ͕ ĐŽŶƚƌŽů ĐŽůŽƌŝŵĠƚƌŝĐŽ͕ ŝŶƚĞŐƌĂĐŝſŶ LJ ƌĞǀŝƐŝſŶ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůͿ͕ ůŽ ƋƵĞ ĂƉŽƌƚĂ ƵŶ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐůĂƌĂ͕ ďŝĞŶ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĂ LJ ƚĠĐŶŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐſůŝĚĂ͕ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ƵŶ ĞůĞǀĂĚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů͕ ĨŝĂďŝůŝĚĂĚ LJ ĐĂůŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ĐŽŶƐĞƌǀĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͕ Ɛŝ ďŝĞŶ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ŵĂƌŐĞŶ ĚĞ ŵĞũŽƌĂ ĞŶ Ğů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ Ž ĐŽŶĐƌĞĐŝſŶ ĚĞ ĂůŐƵŶŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂ ƵŶĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ůŝŐĞƌĂŵĞŶƚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ Ăů ŵĄdžŝŵŽ͘ ϵ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϮ͘Ϯ͘ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů WůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ͗ DĂdž ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ĂůƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ĂůƚŽ͗ ϭϬϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ĂůƚĂ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽͲĂůƚŽ͕ ĚĞĨŝŶŝĞŶĚŽ ƵŶ ŵŽĚĞůŽ ĚĞ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ ŵƵLJ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚŽ LJ ĐůĂƌĂŵĞŶƚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽ͘ ƐƚĂďůĞĐĞ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƉƌĞĐŝƐĂ ůŽƐ ŶŝǀĞůĞƐ ĚĞ ĐƌŝƚŝĐŝĚĂĚ͕ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͕ ĂĐƵĞƌĚŽƐ ĚĞ ŶŝǀĞů ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ;^&gt; Ϳ LJ ůŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ͕ ƚŽĚŽƐ ĞůůŽƐ ŝŶƚĞŐƌĂĚŽƐ ĞŶ ƐƵ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ͕ ůŽ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ĐŽŚĞƌĞŶĐŝĂ LJ ĞĨŝĐĂĐŝĂ ĞŶ ůĂ ŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ůĂ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ ĚĞů ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ ĐŽŶ Ğů ƌĞƐƚŽ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĄŐŝů ĂŶƚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ƌĞĨƵĞƌnjĂ ůĂ ĐŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚ ŽƉĞƌĂƚŝǀĂ ĚĞů <!-- image --> <!-- image --> ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ ƵŶ ƉƌŽĐĞƐŽ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ ƉŽƌ Ğů ĄƌĞĂ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ͕ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽ Ă ůĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĞ ƚŝƉŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐŽ LJ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽ Ă ůĂ ŵĞũŽƌĂ ĐŽŶƚŝŶƵĂ͘ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ŝŶĐůƵLJĞ ƵŶ ĚŝĂŐƌĂŵĂ ĚĞ ĨůƵũŽ ĐůĂƌŽ͕ ǀŝƐƵĂů LJ ďŝĞŶ ĚĞĨŝŶŝĚŽ͕ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŝŶŵĞĚŝĂƚĂ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ LJ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ Ğů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ͕ ĨŝũĂĚŽƐ ĞŶ Ϯ ŚŽƌĂƐ ƉĂƌĂ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ ĐƌşƚŝĐĂƐ LJ Ϯϰ ŚŽƌĂƐ ƉĂƌĂ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ ŽƌĚŝŶĂƌŝĂƐ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ĂĚĞŵĄƐ ƐƵ ƉŽƐŝďůĞ ŵĞũŽƌĂ ĞŶ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ /ŐƵĂůŵĞŶƚĞ͕ ƐĞ ŽďƐĞƌǀĂ ƵŶĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ſƉƚŝŵĂ ĚĞ ůŽƐ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ LJ ŚƵŵĂŶŽƐ͕ ĚĞƐƚĂĐĂŶĚŽ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ ĚĞ ƵŶ ĐŽŽƌĚŝŶĂĚŽƌ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ Ϯϰ ŚŽƌĂƐ Ăů ĚşĂ͕ ϯϲϱ ĚşĂƐ Ăů ĂŹŽ ;ϮϰͬϳͿ ƉĂƌĂ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ LJ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ŵƵLJ ďŝĞŶ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĂ͕ ĄŐŝů LJ ŽƌŝĞŶƚĂĚĂ Ă ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ͕ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ƵŶĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ĞĨŝĐĂnj LJ ĐŽŶƚƌŽůĂĚĂ ĂŶƚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂ͘ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϮ͘ϯ͘ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͗ DĂdž ϱ ƉƵŶƚŽƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ĂůƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ĂůƚŽ͗ ϭϬϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ĂůƚĂ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ĞůĞǀĂĚŽ͕ ŽĨƌĞĐŝĞŶĚŽ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŝŶƚĞŐƌĂů ďĂƐĂĚŽ ĞŶ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ĚŝŐŝƚĂůĞƐ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ Ğů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽŶƚŝŶƵŽ ĚĞ ůĂƐ ĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ğů ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ^&gt; ͕ ůĂ ŐĞŶĞƌĂĐŝſŶ ĂƵƚŽŵĄƚŝĐĂ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĞƐ LJ ůĂ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ŵƵLJ ƉŽƐŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ůĂ ŝŵƉůĂŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ƉƌŽƉŝĂ ƉĂƌĂ Ğů ŝŶǀĞŶƚĂƌŝĂĚŽ ĚŝŶĄŵŝĐŽ͕ ǀŝŶĐƵůĂĚĂ Ăů ŚŝƐƚŽƌŝĂů ĚĞ ĐĂĚĂ ĞƋƵŝƉŽ ; ŶĞdžŽ //Ϳ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ƚƌĂnjĂďŝůŝĚĂĚ ƚŽƚĂů ĚĞ ƚŝĐŬĞƚƐ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ ;^ DͿ͕ ůŽ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ƵŶ ĐŽŶƚƌŽů ĞdžŚĂƵƐƚŝǀŽ LJ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ŶŽ ƐĞ ůŝŵŝƚĂ Ăů ƵƐŽ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ĚŝŐŝƚĂůĞƐ͕ ƐŝŶŽ ƋƵĞ ĚĞĨŝŶĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞƐŽ ŽƉĞƌĂƚŝǀŽ ĐŽŵƉůĞƚŽ͕ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƚĂůůĂ ůĂ ƚƌĂnjĂďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ĐĂĚĂ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ͘ /ŶĐůƵLJĞ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ ĐŽŶ Ğů ĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ ŵŽĚĞůŽƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚŽƐ͕ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ŵĞŶƐƵĂůĞƐ ĚĞ ďŽůƐĂ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ŽƉĞƌĂƚŝǀŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĐůĂƌĂ ĚĞ ůĂƐ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ͕ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŶĚŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƉƌĞĐŝƐĂ ůŽƐ ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ ĚĞ ĐĂĚĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ůĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽ Ă ůĂ ŵĞũŽƌĂ ĐŽŶƚŝŶƵĂ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ ǀŝŶĐƵůĂĚĂƐ Ă ůĂ ƉƌĞǀĞŶĐŝſŶ ĚĞ ƌŝĞƐŐŽƐ ůĂďŽƌĂůĞƐ͕ ĐŽŶ Ğů ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ĚĞ ĂĚĂƉƚĂƌ Ğů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞǀĞŶĐŝſŶ ĂŶƚĞ ƉŽƐŝďůĞƐ ŵĞũŽƌĂƐ ĚĞƌŝǀĂĚĂƐ ĚĞ ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ƐƚĞ ĂƐƉĞĐƚŽ ƌĞĨƵĞƌnjĂ ůĂ ŝŶƚĞŐƌĂĐŝſŶ ĐŽŶ ůĂ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ͕ ĂƉŽƌƚĂŶĚŽ ƵŶ ǀĂůŽƌ ĂŹĂĚŝĚŽ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽ͘ ĚŝĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĞ Ğů ŝŶĨŽƌŵĞ ŝŶŝĐŝĂů ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĞŶ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽ͕ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ ĂŶĂůŝnjĂ Ğů ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ůŽƐ ĞƋƵŝƉŽƐ͕ ůĂƐ ƉŽƐŝďůĞƐ ŵĞũŽƌĂƐ LJ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƐƚŽĐŬ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ĐƵŵƉůŝĞŶĚŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƌŝŐƵƌŽƐĂ ĐŽŶ ůŽƐ ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĐůĂƌĂ͕ ĐŽŚĞƌĞŶƚĞ͕ ďŝĞŶ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĂ LJ ĂůƚĂŵĞŶƚĞ ĂĚĂƉƚĂĚĂ Ă ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ƵŶ ĞůĞǀĂĚŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů͕ ƚƌĂnjĂďŝůŝĚĂĚ LJ ĐĂůŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ͘ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ <!-- image --> ## ^Ğ ĂĚũƵŶƚĂ ƚĂďůĂ ƌĞƐƵŵĞŶ ĚĞ ůĂ ŽĨĞƌƚĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ | ƌŝƚĞƌŝŽ ͬ ^ƵďĐƌŝƚĞƌŝŽ | ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŵĞŵŽƌŝĂ | WƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ | |------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------| | :sϭ | ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ | ϭϱ͕ϬϬ | | :sϭ͘ϭ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞ ůĂ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝĐĞ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉƌŽƉŽŶĞ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ă ĨŝŶ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͘ | ϭϬ͕ϬϬ | | :sϭ͘Ϯ | WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ | ϱ͕ϬϬ | | :sϮ | ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ | Ϯϰ͕ϬϬ | | :s͘Ϯ͘ϭ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů WůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͘ | ϵ͕ϬϬ | | :sϮ͘Ϯ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͘ | ϭϬ͕ϬϬ | | :sϮ͘ϯ | WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ | ϱ͕ϬϬ | | dKd > | | ϯϵ͕ϬϬ | ## s &gt;h /ME WZKWh ^d Z D K ^͘ ͘ ## :sϭ͘ WůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ Ͳ DĄdžŝŵŽ ϭϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϭ͘ϭ͘ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ͗ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝĐĞ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ <!-- image --> <!-- image --> <!-- image --> ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉƌŽƉŽŶĞ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ă ĨŝŶ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ŵĞĚŝĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽ͗ ϱϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ŵĞĚŝĂ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽ͕ ŽĨƌĞĐŝĞŶĚŽ ƵŶĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ŐĞŶĞƌĂů ĐŽƌƌĞĐƚĂ LJ ŽƌĚĞŶĂĚĂ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĂ ĞŶ ĨĂƐĞƐ ĚĞ ĂŶƚĞƐ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ LJ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞů ĞǀĞŶƚŽ͕ ĐŽŶ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĚĞ ƌŽůĞƐ LJ ƚĂƌĞĂƐ͘ /ŶĐůƵLJĞ ƵŶĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ďĄƐŝĐĂ ĚĞ ƉĞƌĨŝůĞƐ LJ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƉŽƌ ĞǀĞŶƚŽ͕ Ɛŝ ďŝĞŶ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ƚĠĐŶŝĐŽ ƌĞƐƵůƚĂ ůŝŵŝƚĂĚŽ͕ ĐŽŶ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ŐĞŶĞƌĂůŝƐƚĂ LJ ĞƐĐĂƐĂ ĐŽŶĐƌĞĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝſŶ͕ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ LJ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ͘ EŽ ƐĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽƐ Ŷŝ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ĂĚĂƉƚĂĚŽƐ Ă ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ƌĞĚƵĐĞ ůĂ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ĚĞ ǀĂůŽƌĂƌ ƐƵ ĂƉůŝĐĂďŝůŝĚĂĚ ƉƌĄĐƚŝĐĂ ĞŶ ĐŽŶƚĞdžƚŽƐ ĐŽŵƉůĞũŽƐ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ůŽƐ ƉĞƌĨŝůĞƐ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ŶŽ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂŶ ƵŶ ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ Ŷŝ ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ăů ĞŶƚŽƌŶŽ ŵƵƐĞşƐƚŝĐŽ͕ ŵĂŶƚĞŶŝĠŶĚŽƐĞ ĞŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ŐĞŶĠƌŝĐŽ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ ĞŶ ƐƵ ƉůĂŶƚĞĂŵŝĞŶƚŽ͕ ƉĞƌŽ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŐĞŶĞƌĂůŝƐƚĂ͕ ƐŝŶ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂůĞƐ Ŷŝ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĚĞƐƚĂĐĂďůĞƐ ƋƵĞ ĂƉŽƌƚĞŶ ǀĂůŽƌ ĂŹĂĚŝĚŽ Ž ƵŶ ŵĂLJŽƌ ŶŝǀĞů ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϭ͘Ϯ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͗ DĄdžŝŵŽ ϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ; ĂůŝĚĂĚ ŵĞĚŝĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽ͗ ϰϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ŵĞĚŝŽ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ďĂũŽ͕ ƉůĂŶƚĞĂŶĚŽ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŽ ĞŶ ƐƵ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ͕ ƉĞƌŽ ĐŽŶ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ŐĞŶĞƌĂůŝƐƚĂ LJ ůŝŵŝƚĂĚŽ ĞŶ ƐƵ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͘ ^Ğ ďĂƐĂ ĞŶ Ğů ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͕ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ &lt;W/ LJ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ĞƐƚĄŶĚĂƌ͕ ĐŽŶ ĞƐĐĂƐĂ ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ă ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ LJ ƵŶ ƌĞĚƵĐŝĚŽ ŐƌĂĚŽ ĚĞ ŝŶƚĞŐƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂƐ LJ ĂƵƚŽŵĂƚŝnjĂĐŝſŶ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ƐĞ ŽďƐĞƌǀĂ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĚĞů ŝŶĨŽƌŵĞ ŝŶŝĐŝĂů ƉƌĞǀŝƐƚŽ ĞŶ Ğů ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ƚƌĂďĂũŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĨĂůƚĂ ĚĞ ĚĞĨŝŶŝĐŝſŶ ĚĞ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ĚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ͕ ůŽ ƋƵĞ ĚŝƐŵŝŶƵLJĞ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů͕ ƚƌĂnjĂďŝůŝĚĂĚ LJ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ĞĨĞĐƚŝǀĂ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĨƵŶĐŝŽŶĂů ƉĞƌŽ ƉŽĐŽ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ LJ ĐŽŶ ĐĂƌĞŶĐŝĂƐ ĞŶ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂ ƐƵ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĞŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ŵĞĚŝŽ͘ Ϯ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ <!-- image --> <!-- image --> ## :sϮ͘ ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͗ DĄdžŝŵŽͲ Ϯϱ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϮ͘ϭ͘ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ͗ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ĂůƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽͲĂůƚŽ͗ ϵϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ĂůƚĂ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽͲĂůƚŽ͕ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶ ƵŶ ƉůĂŶ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŵƵLJ ĂĚĞĐƵĂĚĂ LJ ƵŶĂ ĐŽƌƌĞĐƚĂ ƉůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶ LJ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ͘ /ŶĐůƵLJĞ ƵŶ ĚĞƐŐůŽƐĞ ĚĞ ƚĂƌĞĂƐ ƉŽƌ ƚŝƉŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĂ ĐŽŚĞƌĞŶƚĞ LJ ĂůŝŶĞĂĚŽ ĐŽŶ ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ͘ ^Ğ ĂƉƌĞĐŝĂ ƵŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĞŶ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ǀŝŶĐƵůĂĚĂƐ Ă ƐƵďƐŝƐƚĞŵĂƐ ;ĂƵĚŝŽ͕ ǀşĚĞŽ͕ Dy Ğ ŝůƵŵŝŶĂĐŝſŶͿ͘ ĞƐĚĞ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ĚĞ ǀŝƐƚĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝǀŽ͕ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĞƐ ĐŽƌƌĞĐƚĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ ůŽ ƌĞůĂƚŝǀŽ Ă ůĂ ƚŝƉŽůŽŐşĂ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƐſůŝĚĂ LJ ƚĠĐŶŝĐĂŵĞŶƚĞ ďŝĞŶ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂĚĂ͘ ^ŝ ďŝĞŶ ƐƵ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ĂůŐŽ ŐĞŶĞƌĂůŝƐƚĂ LJ ƉŽĚƌşĂ ƉƌŽĨƵŶĚŝnjĂƌ ĞŶ ĂůŐƵŶŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĐŽŶĐƌĞƚŽƐ͕ Ğů ŶŝǀĞů ŐůŽďĂů ĞƐ ŶŽƚĂďůĞ͕ ůŽ ƋƵĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂ ƵŶĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ŵĞĚŝĂͲĂůƚĂ͕ ĐĞƌĐĂŶĂ Ă ůĂ ƉƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ͘ ϵ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ## :sϮ͘Ϯ͘ ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ͗ DĄdžŝŵŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ŵĞĚŝĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ďĂũŽ͗ ϰϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ŵĞĚŝĂ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽ͕ ĐŽŶ ƵŶ ƉůĂŶƚĞĂŵŝĞŶƚŽ ŐĞŶĞƌĂů ĐŽƌƌĞĐƚŽ ĞŶ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĨĂƐĞƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶ LJ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͘ EŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ͕ ƐĞ ŽďƐĞƌǀĂ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĚĞů ĚŝĂŐƌĂŵĂ ĚĞ ĨůƵũŽ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ƉĂƌĂ Ğů ƉƌŽƚŽĐŽůŽ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ ĞŶ Ğů ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ͕ ĞůĞŵĞŶƚŽ ĞdžŝŐŝĚŽ ĞŶ ĞƐƚĞ ĐƌŝƚĞƌŝŽ͕ ĐƵLJĂ ĨĂůƚĂ ƐĞ ǀĂůŽƌĂ ŶĞŐĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ Ăů ĂĨĞĐƚĂƌ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ Ă ůĂ ĐůĂƌŝĚĂĚ LJ ŽƉĞƌĂƚŝǀŝĚĂĚ ĚĞů ŵŽĚĞůŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ůŽƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ LJ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ŶŽ ƋƵĞĚĂŶ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ĐŽŶ ƉƌĞĐŝƐŝſŶ͕ LJ Ğů ĞŶĨŽƋƵĞ ĂĚŽƉƚĂĚŽ ƌĞƐƵůƚĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ĚĞƐĐƌŝƉƚŝǀŽ LJ ƉŽĐŽ ŝŶƚĞŐƌĂĚŽ ĞŶ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ ŐůŽďĂů ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ ŚƵŵĂŶŽƐ͕ ůĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ĞdžĐĞƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ŐĞŶĞƌĂůŝƐƚĂ͕ ƐŝŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ĚĞ ĐŽŶĐƌĞĐŝſŶ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĂ ǀĂůŽƌĂƌ ĂĚĞĐƵĂĚĂŵĞŶƚĞ ƐƵ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ Ăů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ůŝŵŝƚĂĚĂ ĞŶ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĐůĂǀĞ LJ ĐŽŶ ĐĂƌĞŶĐŝĂƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂ ƐƵ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĞŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ďĂũŽ ĞŶ ƚĠƌŵŝŶŽƐ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ͘ ϰ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽ ĚĞ ϭϬ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ <!-- image --> <!-- image --> ## :sϮ͘ϯ͘ WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͗ DĄdžŝŵŽ ϱ ƉƵŶƚŽƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ ; ĂůŝĚĂĚ ŵĞĚŝĂ ĐŽŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽ͗ ϱϬ йͿ &gt;Ă ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ĐĂůŝĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐĂ ŵĞĚŝŽ LJ ƵŶ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ ŵĞĚŝŽ͕ ƉůĂŶƚĞĂŶĚŽ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŽ ĞŶ ƐƵ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ͕ ƉĞƌŽ ĐŽŶ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ŐĞŶĞƌĂůŝƐƚĂ LJ ůŝŵŝƚĂĚŽ ĞŶ ƐƵ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͘ ^Ğ ďĂƐĂ ĞŶ Ğů ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂƐ͕ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ &lt;W/ LJ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ĞƐƚĄŶĚĂƌ͕ ĐŽŶ ĞƐĐĂƐĂ ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶ Ă ůĂƐ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ LJ ƵŶ ƌĞĚƵĐŝĚŽ ŐƌĂĚŽ ĚĞ ŝŶƚĞŐƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂƐ LJ ĂƵƚŽŵĂƚŝnjĂĐŝſŶ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ƐĞ ŽďƐĞƌǀĂ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ĚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂĐŝſŶ͕ ůŽ ƋƵĞ ĚŝƐŵŝŶƵLJĞ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů͕ ƚƌĂnjĂďŝůŝĚĂĚ LJ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ĞĨĞĐƚŝǀĂ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ dĂŵďŝĠŶ͕ ƐĞ ŽďƐĞƌǀĂ ůĂ ŝŶĐůƵƐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ĚŝĂŐƌĂŵĂ ĚĞ ĨůƵũŽ ĞƐĐƵĞƚŽ͕ ƉŽĐŽ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ LJ ĐŽŶ ĞƐĐĂƐŽ ŶŝǀĞů ĚĞ ĚĞƚĂůůĞ͕ ůŽ ƋƵĞ ůŝŵŝƚĂ ůĂ ĐůĂƌŝĚĂĚ LJ ŽƉĞƌĂƚŝǀŝĚĂĚ ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ͘ Ŷ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĨƵŶĐŝŽŶĂů ƉĞƌŽ ƉŽĐŽ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ LJ ĐŽŶ ĐĂƌĞŶĐŝĂƐ ĞŶ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂ ƐƵ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĞŶ ƵŶ ŶŝǀĞů ŵĞĚŝŽ͘ Ϯ͕ϱϬ ƉƵŶƚŽƐ ƐŽďƌĞ ϱ͕ϬϬ ƉƵŶƚŽƐ͘ ^Ğ ĂĚũƵŶƚĂ ƚĂďůĂ ƌĞƐƵŵĞŶ ĚĞ ůĂ ŽĨĞƌƚĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ | ͬ ^ƵďĐƌŝƚĞƌŝŽ | ƌŝƚĞƌŝŽ | ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŵĞŵŽƌŝĂ | WƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ | |----------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------|-------------------------------| | :sϭ | ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ĂƵůĂƐ | ϳ͕ϬϬ | | | :sϭ͘ϭ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞ ůĂ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ƋƵĞ ŐĂƌĂŶƚŝĐĞ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ſƉƚŝŵĂƐ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ĞǀĞŶƚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉƌŽƉŽŶĞ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ă ĨŝŶ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ͘ | ϱ͕ϬϬ | | | :sϭ͘Ϯ | WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ | Ϯ͕ϬϬ | | | :sϮ | ĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉůĂŶĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƵĚŝƚŽƌŝŽ LJ ƌĞƐƚŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵŝĞŶƚŽ ĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ | | ϭϱ͕ϱϬ | | :s͘Ϯ͘ϭ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů WůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ | ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͘ | ϵ͕ϬϬ 3QYAXH33PCD7C7R9L3DTN7FLH | <!-- image --> <!-- image --> | :sϮ͘Ϯ | ůĂƌŝĚĂĚ LJ ĚĞƚĂůůĞ ĚĞů ƉůĂŶ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽƌƌĞĐƚŝǀŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƋƵĞ Ğů ůŝĐŝƚĂĚŽƌ ƉƌŽƉŽŶĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵƐ ƚŝĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͘ | ϰ͕ϬϬ | |--------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | :sϮ͘ϯ | WƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŶƚƌŽů LJ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ ^Ğ ǀĂůŽƌĂƌĄ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ůŝĐŝƚĂĚŽƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƐĞƌǀŝĐŝŽ͘ | Ϯ͕ϱϬ | | dKd > | | ϮϮ͕ϱϬ | ## Z ^hD E &gt; s &gt;KZ /KE &gt; ^ K&amp; Zd ^ d E/ ^ Z / / ^ | ƌŝƚĞƌŝŽ ͬ ^ƵďĐƌŝƚĞƌŝŽ | WƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĄdžŝŵĂ | dZ ^ ^/^d D ^ KDhE/ /KE ^͘>͘ | Z D K ^͘ ͘ | |------------------------|---------------------|------------------------------|------------| | :sϭ | ϭϱ͕ϬϬ | ϭϱ͕ϬϬ | ϳ͕ϬϬ | | s:ϭ͘ϭ | ϭϬ͕ϬϬ | ϭϬ͕ϬϬ | ϱ͕ϬϬ | | :sϭ͘Ϯ | ϱ͕ϬϬ | ϱ͕ϬϬ | Ϯ͕ϬϬ | | :sϮ | Ϯϱ͕ϬϬ | Ϯϰ͕ϬϬ | ϭϱ͕ϱϬ | | :sϮ͘ϭ | ϭϬ͕ϬϬ | ϵ͕ϬϬ | ϵ͕ϬϬ | | :sϮ͘Ϯ | ϭϬ͕ϬϬ | ϭϬ͕ϬϬ | ϰ͕ϬϬ | | :sϮ͘ϯ | ϱ͕ϬϬ | ϱ͕ϬϬ | Ϯ͕ϱϬ | | dKd > | ϰϬ͕ϬϬ | ϯϵ͕ϬϬ | ϮϮ͕ϱϬ | WŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ĂŵďĂƐ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ ƐƵƉĞƌĂŶ Ğů ĐƌŝƚĞƌŝŽ ĚĞ ĐŽƌƚĞ ƚĠĐŶŝĐŽ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ ĞŶ Ğů WůŝĞŐŽ ĚĞ ŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ :ƵƌşĚŝĐĂƐ ƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ͕ ƉƵĚŝĞŶĚŽ ĐŽŶƚŝŶƵĂƌ ĞŶ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ͘ &amp;ĚŽ͘ WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ LJ ^ĞĐƌĞƚĂƌŝŽ <!-- image -->